Investing.com - 谷歌将今年的资本支出提高至多达1850亿美元，远超约1200亿美元的预期。
搜索广告和谷歌云业务的强劲增长为Alphabet提供了进行这一投资的财务空间。摩根士丹利分析师认为，支出激增证明了人工智能正在提升其核心产品的参与度和变现能力，最新季度搜索收入增长17%，云业务销售额增长48%。
Meta也呼应了同样的观点，预计年度资本支出将达1350亿美元，这家社交媒体巨头能够向投资者证明人工智能正在提高广告效果。
但并非每个科技巨头都能向投资者证明其资本支出的价值。微软自身的资本支出激增后下跌了10%，在其云业务表现不佳后市值蒸发超过3500亿美元。
Amazon也面临着在扩大数据中心容量的同时保持亚马逊网络服务强劲增长的压力。
随着Alphabet的云业务积压订单大幅增加，这表明对人工智能基础设施和工具的需求正在增长。这为其支出热潮提供了一定的理由。
但成本是即时的。摩根士丹利估计，随着更高的资本支出逐渐显现影响，2026年每股自由现金流可能下降58%，2027年甚至可能下降高达80%。实际上，Alphabet正在用近期的现金回报换取长期的市场定位。
Alphabet现在处于这两种结果之间。其广告和云业务增长表明人工智能投资正在带来早期回报，但支出规模意味着执行风险正在上升。如果额外的容量产生持久增长，这项投资将被视为有先见之明。如果收入增长放缓，公司可能会面临更薄的现金缓冲和更高的期望来证明其合理性。
目前，Alphabet押注优先支出是保持领先的唯一方式。市场将关注其回报是否能跟上步伐。
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